之前我们已经论证了粮食供求紧张将刺激农药需求增长。2008年需求端的井喷式增长在极大利好国际农药巨头公司同时，也使国内企业盈利大幅改善，形成2008下半年至2009年国内农药企业的扩产冲动，第一次农药产能转移就此形成。2008年全球粮食危机所造成的粮食价格在短时间内的急剧拉升是第一次转移的直接原因。从全球角度来看，此次转移带来的农药行业整体量的变化要大于结构的改变。
被人遗忘的事情——粮食危机
1970年代之后，随着农业技术的快速发展，使全球农业赢来了黄金发展期。除去某些特殊的灾害年份，全球粮食供求关系基本均衡，种植品种结构稳定。
2005年美国利用玉米制备燃料乙醇产业开始起步，粮食结构调整拉开帷幕。美国国会于2007年通过《新能源法修正案》，支持国内生物制燃料乙醇发展。从2007年开始，全球燃料乙醇产量加速增长，美国国内制备乙醇消耗玉米量占总产量比重不断增高，美国国内玉米消费库存比自2007年持续下滑，已经创出历史新低。
另一方面欧洲加速了普及生物柴油的速度。2007年欧盟提出约束性目标，到2020年运输行业生物燃料比例将达到10%。
欧洲柴油市场较北美广阔，早在2006年欧洲柴油动力轿车销量就已超越汽油动力轿车。生物柴油在欧洲发展具有良好的政策支撑与市场需求。油菜也是温带地区生产生物柴油的最佳选择，其生物柴油产率远高于大豆，达到130加仑/英亩。欧元区2004年至2009年，油菜籽产量呈现逐年上升态势。
美国新能源法目标到2022年生产乙醇360亿加仑，根据每生产1吨乙醇消耗3吨玉米的比例测算，预计2022年制备乙醇消耗玉米约2.3亿吨。欧盟也继续支持生物柴油的发展。综合考虑，玉米以及油籽作物的种植在今后不会出现大规模下降，当前的农业种植结构将在未来得到延续。
国内企业为分到一杯羹，难以抑制的扩张冲动
全球农作物种植结构的持续调整，带来世界粮价连续三年上涨，2007年大宗商品突发的剧烈波动，使得积累多年的粮食结构矛盾终于爆发，导致全球性粮食危机。
粮食危机突然爆发，引发了农化产业链一系列化学反应。一方面，粮食供求关系紧张引发了农药需求上升，在国际农药巨头获利颇丰的同时，国内农药企业也跟着分了一杯羹。另一方面，盈利改善导致国内企业投资冲动加大，2008年全行业总资产增加额创下历史新高。国内产业扩张，象征着农药第一次产能转移已经完成。
全球第一次农药产能转移以粮食危机为背景，粮食结构改变带动农药产业结构变化，需求上升拉动国内农药行业投资增加。量的改变大于结构的改变。
订单驱动，第二次转移大幕拉开
进入2012年下半年，全球农药行业进入第二次产能转移。此次转移与上次的需求驱动类似，也伴随着国内订单数的恢复。但我们认为两次转移大背景的不同使得此次转移将不会产生较大规模供给端的扩张。我们认为转基因作物种植的大幅度提升是第二次农药产能转移的大背景，驱动世界农药巨头进行内生性调整。转基因种子业务的高盈利使得国际农药巨头逐渐将业务重心向种子业务转移，战略调整随之带来的就是对传统经营业务的放弃或者转移，对于供给端结构的变化而非量的改变。
转基因大发展改变全球农药消费结构
我们认为转基因技术的大规模普及使得全球农药消费结构发生深远改变。转基因技术是指将人工分离和修饰过的基因导入到目的生物体的基因组中，引起生物体性状可遗传的修饰，从而达到改造生物的目的。该项技术于上世纪70年代末首先提出，并于1996年首先在美国实现商业化。
