一、干旱天气持续 主产国小麦减产预期抬升国际小麦期现价
因干旱天气持续，近日国际谷物理事会将2012/13年度全球小麦产量下调至6.646亿吨，前期预测为6.651亿吨，上年为6.959亿吨；其中主产国俄罗斯小麦产量为4500万吨，前期预测为4900万吨，上年为5620万吨；哈萨克斯坦产量为1200万吨，前期预测为1500万吨，上年为2270万吨；欧盟小麦产量为1.32亿吨，前期预测为1.321亿吨，上年为1.377亿吨。乌克兰分析机构UkrAgroConsult发布的最新报告显示，截止到目前，乌克兰谷物收获产量为2050万吨，上年同期为2630万吨；阿根廷农业部表示干燥天气影响其小麦作物，阿根廷政府预计今年小麦播种面积为380万公顷，低于上年的460万公顷；澳大利亚小麦2012/2013年总产量预估与上年同期相比将下降18%，至2410万吨。受累于恶劣天气影响，巴克莱银行（Barclays）预计美国农业部（USDA）将调降黑海地区出口国俄罗斯、哈萨克斯坦和乌克兰作物产量预估。受干旱天气影响，俄罗斯、哈萨克斯坦以及美国等小麦主要出口国其可用于出口的小麦数量下滑，这也导致未来几个月全球小麦市场供需格局仍将处于偏紧状态，这一定程度上使得小麦进口国提高进口需求，增加国内小麦库存，避免后期小麦进口成本的高企和粮源的紧张。
美国农业部7月30日公布的数据显示，截至7月26日当周，美国小麦出口检验量为1860.1万蒲式耳，而2011年7月28日当周小麦出口检验量为1685.3万蒲式耳。截至7月30日，美国CBOT软红冬小麦9月期价报收于914.4美分/蒲式耳；KCBT硬红冬小麦9月期价报收于917美分/蒲式耳；MGE硬红春小麦9月期价报收于976.6美分/蒲式耳。因国内使用及出口需求强劲，印度小麦市场价格过去一个月上涨逾20%，自6月中旬以来，蛋白质含量为11.5%的小麦出口价从255美元/吨上涨至310-315美元/吨，FOB基准。船期为9月的澳大利亚标准白小麦目前报价355美元/吨，离岸价(FOB)基准；优质小麦报价360美元/吨。品质最差的美国软白小麦近期在东亚的报价321-323美元/吨，离岸价(FOB)基准，大幅高于6月中旬的250美元/吨；美国硬红冬小麦报价由265美元/吨上涨至352美元/吨，而硬北春小麦价格则从315美元/吨上涨至385美元/吨。
二、内外价差拉大 用粮企业转向国产小麦
因主产国小麦有效出口量减少，使得国际小麦处于“卖方市场”，国际小麦价格涨幅较为明显。截至7月30日，9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为350.7美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2972元/吨，较上年同期上涨515元/吨。而目前国内江苏新产普通小麦南方销区港口报价在2250-2320元/吨，苏皖2011年产普通小麦价格在2380-2420元/吨。目前美国9月船期2号黄玉米国内港口CNF报价401.34美元/吨，到港完税价为2980元/吨左右，比当前南方销区深圳蛇口港东北玉米价格高420元/吨左右；如剔除13%的增值税，美国玉米到港报价比国内玉米价格高90元/吨。截至7月30日，郑州商品交易所原强麦1209合约期价2402元/吨，CBOT小麦期价2658.62元/吨，内外价差为-256.62元/吨；而7月2日两者内外价差为143.81元/吨。
主产国干旱天气推高国际粮价的同时，也较大幅度提高国内进口粮食的成本，这使得国内进口小麦、玉米等谷物的价格优势明显减弱。国产小麦较进口小麦以及玉米等饲料的价格优势明显，促使南方销区面粉加工企业和饲料加工企业将采购目光转向国产新麦上。
三、国际麦价仍将延续偏强格局 密切关注主产国天气影响
受主产国干旱天气影响，预计短期内国际麦价在供给趋紧以及看涨心理的支撑下仍将延续偏强格局，但需密切关注天气的变化以及对小麦产量和质量产生的实质性影响。国际小麦价格的高企将一定程度上制约终端市场的需求量，同时全球宏观经济环境也将很大程度上影响小麦的消费需求。后期需关注美国农业部8月份小麦供需报告，国际小麦价格的上涨对国内市场主体的心理正逐步产生微妙变化，但产生实质性影响仍需时日；国际麦价的持续走高或将从多个层面为“淡定”的国内小麦市场注入上涨动能
