化肥需求之辩。粮食安全是我国的国家战略2020年前每年粮食需求增量在1000万吨化肥需求存在刚性。近日中央领导提出农业既要保障粮食安全又要实现节本增效、可持续发展。农业部根据这一要求正在组织专家研究制定《化肥施用零增长方案》在保证粮食产量不减的前提下到2020年实现农用化肥零增长。因而我国化肥施用量可能正在接近峰值未来粮食作物减量潜力不大经济作物潜力较大。
未来化肥行业重点关注的企业。除了钾肥以外我国氮肥磷复肥行业产能过剩已成为不争的事实。在供过于求的大背景下在土地流转加速的机遇下企业唯有创新才是生存发展之道建议关注在产品(主要是新型肥料包括缓控释肥、水溶肥、有机肥、有机无机复混肥等)和营销渠道(农资电商)方面有所创新的肥企而复合肥企业在这一浪潮中是具有先发优势的。
关税和增值税政策的调整。2015年化肥出口关税政策总体趋势是放松出口管制季节性关税差别被取消的可能性较大全年适用统一的税率或税额这将有利于我国出口企业更合理的安排生产与出口被恶意做空的可能性降低。如果采用全年统一的税率或税额我们做一猜想预计将高于今年淡季关税水平并低于旺季关税水平处在淡季关税水平的2-3倍是比较合理的 以二铵和一铵为例可能会在80-120元/吨区间。恢复增值税的征收将是一个迟早的事情由于增值税政策调整涉及到企业财务和库存的处理需要留给企业几个月的时间缓冲2014年出台的可能性不大预计将推迟至2015年出台。
今冬明春的磷肥市场。从14年市场表现来看在关税政策逐步放宽的前提下国际国内磷肥市场已经高度一体化。国内磷肥市场由于今年产量下降、出口大增库存得到很好的消化给明年春季的市场带来支撑基于对关税政策继续宽松的预期出口将很大程度上缓解国内产能过剩的压力。从国际磷肥市场来看2014-2015年全球DAP 需求强劲主要DAP 需求区域均表现出需求上升趋势包括美国、拉美、印度和新兴非洲市场目前印度国内库存仍很低部分需求推迟到2015年也是对明年市场的支撑之一。基于此我们认为中国出口窗口期关闭后受观望氛围和国际国内淡季的影响价格可能会震荡下行待春季需求释放后价格会恢复上涨趋势。
