国内尿素在历经政策调整（有利好却跌价不止），出口“被”市场化（出口被看空，但出口数量却不减），成本面“减负”（价格回到十年前，却少有生产成本倒挂），供求新环境（社会库存少，但不缺货）之后，暂时缺少利好的尿素行情可能以印度招标价作为标杆再度触底。笔者以为，在市场新环境下应慎言尿素底价。
回顾2015年1～9月国内尿素行情，基本符合一个产能过剩产品应有的市场规律，除春季农业旺季短暂涨价外，一路盘整下滑。截至10月初，国内尿素出厂价已从1750元（吨价，下同）跌至1400元，甚至还有继续下跌的空间。如果参考2013～2014年尿素价格涨跌区间，1400元的出厂价已基本触底；但从十一长假期间厂家接单情况看，市场观望情绪不减，博弈态度不变。行业关注点或者说判断价格涨跌的依据集中在政策、供求、出口、成本四个方面，虽然尿素出厂价“一夜回到解放前”，但市场调整仍“意犹未尽”。
不可否认，年内政策调整确实给尿素未来前景指明了方向，相关政策包括出口关税调整、尿素增值税复征、煤炭征收资源税三方面。尿素全年按80元计量征收出口关税2015年施行以来，国内厂商被动不已。采购国时不时招标刺激国内尿素集港，但集港厂商总是要面对国内竞价和国际竞价的双重考验，更可能因为报价高于招标国心理价位而被弃标，以至港口尿素出口不断重复着“招标——集港——竞价——滞销——再招标——降价出口”的过程。外商如此招标，以一次次成功博弈，购得中国低价尿素。而全年统一关税正是这般操作的保障。自由选购将中国尿素与国际市场接轨，初步达到了全球市场化。竞价出口又成为了尿素内销定价的标杆，倒逼国内尿素企业接受市场洗礼。尿素增值税复征本可作为成本支撑出现，但厂商在试过几番炒作后，尿素价格难见实质上涨，反而过早消化了本来就不多的利好成分，加之9月大多数地区进入农业淡季，需求萎缩迫使工厂承担了增值税，报价可谓“加量还减价”，印证了供求决定价格的市场经济特性。煤炭资源税同样鸡肋，并没有给煤价带来上调动力。不过，煤企的无序竞价，让尿素成本有所降低。
供求方面，自进入淡季以来便无利好可言，局部地区零星农业采购很难作为支撑。且尿素产业平均开工率一直保持在73%左右的水平，产量过剩使尿素市场供求失衡。而三季度农业需求疲软，工业需求锐减。据了解，两广以及华东的胶板企业减产严重，月采购原料尿素量不只是“打对折”。
成本方面，当前无烟煤到厂价徘徊在800元左右，这对于尿素成本来说无疑是一剂猛药。抛开2012年同质原料煤到厂价1600元不提，近两年原料煤的到厂价也在1200元左右。尿素成本被看空至1350元。
出口方面，在年内统一关税情况下，贸易商不断抓住内销停滞、市场告急之时进行压价，最近一轮招标中国离岸价只能拿到247～248美元，对应的集港价1400～1420元，后期出口如同鸡肋。
