自印度9月中旬公布尿素招标结果以来，国内厂商普遍对通过数次抵制低价尿素出口而博弈到的合理离岸价表示满意，出口热便接踵而来。特别是从9月底到10月上旬，尿素集港可谓是异常火爆，山东、河北等地更是借助出口订单来支撑内销报价。据了解，截止目前包括山东、河北、山西、河南在内的尿素企业或多或少的操作着出口订单，内销则暂居次位。不过，随着出口窗口期的临近，越来越多的贸易商在订单方面显得有些谨慎，对采购适当放宽了价格，却限制了交货时间。据悉，最新集港价达到了1680元/吨，但新单成交并不理想，其原因在于厂家的供货能力不被采购商认可，而铁路运输的时间也很难控制。如此一来，预计港口现货交易在未来两周有望增加，价格也会有所上调。另外，业内对于2015年尿素出口关税是否调整尚无过多考虑，市场也没有相关消息传出。而由于今年尿素淡旺季出口关税只有15%的差异，更多的贸易商正在保税区操作的问题。据百川资讯统计，当前国内港口库存接近180万吨，烟台港存在90万吨以上，再加上众多尿素厂仍在集港，这就意味着后期大量港口库存或有竞价销售的可能性。总之，今年尿素出口量在利好政策下势必多于往年，但那些对出口持长期看好观点的业内人士此时也表现出了些许谨慎，毕竟港存与出口需求存有一定差异，无论是继续集港还是竞价出口均存在诸多不确定性。
淡储形势堪忧
谈及国内尿素行情，业内普遍认可出口利好对国内市场的支撑。而且从绝大多数的企业报价来看，根本就是尿素集港价倒推回来的价格。对于这些企业来说尿素出口期成为了他们挺价的最好理由。事实上，从目前全国尿素主产区报价来看，山东出厂价维持在1580-1610元/吨、河北主流报价1560-1580元/吨、河南厂家报价也多在1600元/吨左右。对照本周港口1660-1680元/吨的集港价，相信大家也能看出其中的端倪。有别于出口的乐观，内销行情多少有些一筹莫展，除华东以及华中局部地区短期用肥拉动销售暂时回暖外，国内尿素市场整体呈现疲软走势。特别是淡储方面，由于今年化肥淡储承接去年只签合同不招标，因此大家对于淡储的话题少有议论，明显带有推迟之意。尤其是在出口窗口期即将结束，四季度供求未明的情况下，市场观望气氛较为浓重。行业供应面，全国尿素企业整体开工率保持在66%左右，虽然年内也有不少新投产尿素项目延后，但参考国内1-8月累计尿素4741万吨左右的实物总产量，同比只减少了1.72%。这样看来，一些人所谓的产能大量淘汰或者市场供求趋于平衡的说法还是有待考证的。而这些不确定因素在淡储商看来，则是“能出口就少内贸，能联储联销就少去买断。”
从成本支撑看后市
国内后市看空的说法不绝于耳，难道真无利好可寻？当然也有，但多数情况只是对尿素成本的支撑，并不意味着能带来利润空间。毕竟在供求过剩的市场环境中，成本倒挂也不算什么新鲜事。但至少在看清成本时，可以更好的掌握行业开工率变化，从而判断价格底线。当前有两方面因素可以引发成本争议：增值税、煤价。继今年7月下旬的一则“关于恢复化肥增值税”的意见稿之后，在近期北京IFA会议上，增值税优惠取消的话题再次被提及并得到证实，只是取消后的具体实施方案仍尚在讨论中。无论如何操作，取消增值税优惠后，尿素企业毕将面临成本的增加。另外，煤价也是四季度行业的关注点，北方供暖季有望提振疲软的煤炭行情，对尿素无疑是一大成本支撑。而这对于国内后期尿素市场而言，成本提升叠加供求过剩，相信得出的结果便是行业开工率下滑以及尿素价格触底后的适度反弹。
综上所述，外贸方面：随着出口窗口的临近，采购商为规避供货以及铁运的风险，更多的会考虑采购港口的尿素现货。虽然本周集港价已达到1680元/吨，或许短期尚可被急于补货的出口商接受，但长期难说不会被竞价打压。内销方面：预计在本月下旬国内厂家销售方向逐渐从出口转向内销以后，虚高报价或将有50元左右的跌幅，这将刺激国内联储联销以及淡储适度启动。同时，后期来自增值税取消以及煤炭两方面成本支撑也需要进一步关注。
