钾肥高库存渐消上涨在即。近3年来钾肥生产商持续控制开工率,钾肥生产商的高库存消化已初步见效,2014年6月底北美生产商库存创近3年最低水平。随着需求端印度巴西等需求的不断复苏,该类地区的钾肥进口量超出此前市场预期。目前国内钾肥库存也在下降,中国下半年钾肥大合同谈判或将取消,可能进一步消耗国内库存,导致明年大合同价格上扬。大量氯化钾制硫酸钾的产能集中投放也将成为氯化钾价格上扬的催化剂。
磷肥供减需增继续上扬。俄罗斯、突尼斯和美国磷肥生产商因政治动荡、环保压力等问题关闭部分DAP产能。而今年以来巴西磷肥进口需求大增,拉动磷肥价格触底回升。与此同时,印度需求在卢比升值和政府化肥补贴改善预期的支撑下也开始显著恢复,或成为下半年磷肥价格上涨的主要驱动因素。2015年的磷肥关税政策有望放松进一步抬升国内磷肥开工率,以支撑磷肥价格高位。而磷肥价格上涨最终将传导至磷矿石价格。