中国尿素价格的波动可以分为两个阶段:一个是预期决定价格阶段,一个是供求关系决定价格阶段。
农业需求淡季一般为上年的11月份到次年的3月份,需求主要来自于经销商的储备,其积极性源于对未来市场的预期,也同上年尿素的走势密切相关。因此可以把上年的11月份到次年的2月份划为预期决定价格阶段,价格的涨跌同产能没有必然的关系。当市场上一旦有利好出现的时候,经销商就可能蜂拥而入,抬高价格。但2013年尿素的低迷、彻底改变了经销商对2014年尿素市场的预期。价格自然会陷入跌跌不休的局面。
到了3月底,东北和南方都会进入农业用肥阶段,高氮复合肥也会陆续生产,刚性需求释放。这个时候,价格的涨跌取决于真实的供求关系,同预期无关。由此可见,3月底是历年尿素牛熊市的分界点:2011年和2012年3月底后尿素价格出现了持续的上涨,而2009年和2010年和2013年3月底后则出现了持续的下跌。
3月底作为价格的分水岭背后反映的是市场价格驱动因素的变化,但从2009年以来,任何一年的3月份都没有出现尿素价格上涨的情况。这是等着卖货的时候,价格下跌自然在情理之中。2月底,按照过去的经验,可以推断尿素价格短期之内还会下跌。
今年尿素是否会上涨的谜底需要等到4月份才能揭开:刚性需求释放,转入供求关系决定价格的阶段。虽然有产能过剩的压力,但并不代表尿素市场没有机会,因为尿素生产企业的成本在提升:以安徽的尿素生产企业为例,仅铁路运费上涨一项,就会增加10元/吨以上的生产成本,如果售价继续下跌20元/吨,那么相当于企业一次性降价30元/吨。在目前价格低位的情况下,如此大幅度的降价必然会迫使一些企业减产或停产,从而减少供应,创造价格上涨的机会。