港口厂家库存均低
目前，港口硫黄库存依旧维持低位，据有关数字统计，截至2月14日，国内各港口硫黄库存123.6万吨，与去年同期的198万吨相比，大幅下降74.4万吨。
其中，南通港硫黄库存量36万吨，青岛港硫黄市场库存量23万吨（包含黄岛港），防城港硫黄库存量34万吨，镇江港硫黄最新库存量18万吨。
造成港口库存偏低的原因是中东地区硫黄装置仍存在问题，市场销量较少，加上俄罗斯以及加拿大地区处于结冰期，外盘整体供应不足。
库存偏低的状况也可以从海关数据上得到印证。2013年12月我国进口各种硫黄66.29万吨，进口量较上月减少36.6%，较上年同期减少22.1%。
不仅国内各港口硫黄库存维持低位，国内各硫黄生产企业库存也有限。这种局面短期没有改变迹象，对硫黄市场形成支撑。
外盘价格带动强劲
此次上涨的重要原因是外盘带动。我国目前硫黄对外依存度高达68%，国际市场变化对于国内整个市场以及贸易商心态的影响甚大。
据悉，中东散装颗粒针对中国市场已涨至210美元（到岸价）以上，折合人民币1550元以上，远远高于目前国内各港口现货价格，市场倒挂明显。并且卡塔尔Tasweeq公司在2月中旬进行的3月装运硫黄招标中，吸引的报价超过190~195美元（离岸价），折合中国南方到岸价格在220~225美元（到岸价）。沙特Aramco宣布3月份合同价格上涨至190美元（离岸价）。
这些价格将对3月份国际硫黄市场延续牛市的预期起到支撑作用。预计3月份国际硫黄价格仍难回落，出于对后市补货的担忧，持货商惜售待涨热情增强。
在外盘带动下，国内主要的硫黄生产企业也开始调涨产品出厂价格，普光气田万州港走货价涨至1400元，达州厂区出货价涨至1270元，均较春节前上涨70~120元。这些举措刺激了市场看涨热情。从目前看，这种支撑作用还将持续。
春耕启动需求回暖
相关数据显示，我国硫黄制酸占整个硫酸产量的50%左右，而且我国70%的硫酸都用于生产化肥，其中磷肥用酸约占硫酸总量的65%。1月份开始是化肥企业集中开工期，开工率提升将增加硫黄的需求。同时，由于磷铵关税大幅下调，磷铵工厂生产积极性上涨。
首先从硫酸市场看，上周国内硫酸市场稳中小涨，华东一带98%硫黄制酸成交价涨至240~260元。主要下游磷酸铵市场方面，近期受国际化肥价格走高出现小幅回升局面，终端对于原料接受力度向好，在一定程度上支撑了硫酸市场走高步伐。受下游利好影响，未来一段时间国内硫酸市场小幅走高局面有望持续，将增加硫黄市场上涨动能。
其次从化肥市场来看，原料库存消耗所剩无多，厂家将重新开展新一轮采购备货，与硫黄需求形成呼应。
磷酸一铵市场，从短期看，在高成本支撑和春季需求拉动下，价格有小涨预期。但考虑到下游原料储备充足，加上春季以氮肥为主，补货需求有限，预计2~3月份磷酸一铵价格或稳中小涨。磷酸二铵市场在原料价格高企影响下，国内企业也放出上涨口风，东北地区一级批发价小涨，但整体来看，由于产能过剩，磷酸二铵涨幅有限。
综上所述，在库存低位、外盘带动以及需求回暖三方利好下，硫黄后市仍将有上涨空间。但鉴于当前市场价格已经处于高位，预计后市上涨幅度有限。
