国家发改委的通知称,此次非居民用天然气价格调整将天然气分为存量气和增量气。存量气门站价格每立方米提价幅度最高不超过0.4元,其中化肥用气涨幅最高不超过0.25元;增量气门站价格按可替代能源(燃料油、液化石油气)价格的85%确定。调整后,全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。
中银国际分析师倪晓曼认为,此次调价符合逐步理顺天然气价格的预期,为最终实现天然气价格完全市场化奠定基础,有利于上游天然气和非常规天然气生产及相关行业。但对下游使用天然气作为主要原料或燃料的企业负面影响较大,气制化肥生产企业,如云天化、四川美丰、沧州大化等公司,由于原料成本上升,盈利有一定负面影响。
气制尿素成本上升
在我国天然气的使用量分布中,居民、化肥和其他工业的使用量分别约占35%、15%和50%。因此,天然气价格上调对于化肥行业,特别是尿素生产企业的影响将异常明显。
按照存量化肥用气价格涨幅上限0.25元/立方米,以目前国内尿素吨消耗天然气600立方米至800立方米计算,此次调价将使国内气制尿素吨成本上升150元至200元。
倪晓曼认为,本次天然气价格调整后,与使用可替代能源相比,天然气仍具有竞争优势。但是对于气制化肥行业,调价后气制尿素与煤制尿素生产成本接近持平。由于我国气制尿素产能和产量都只占总量的30%左右,同时尿素产能供大于求,天然气价格调整不会对化肥市场价格产生过大的影响,但对于气制化肥生产企业而言,原料成本的上升对盈利有一定负面影响。
四川省是我国主要的天然气气源地之一,过去由于天然气需求不旺,为了消费大量产能,该省西南地区建设了六大天然气化肥厂,包括云天化、赤天化、建峰化工、川化股份、四川美丰和泸天化,目前这6家公司均已完成上市。
其中,建峰化工目前现有的两套气制尿素生产线的产能总和达到每年132万吨,2012年的实际产量为96.28万吨。如果未来依然保持2012年的产量水平,在每吨尿素的生产成本增加150元的情况下,建峰化工的生产成本将增加约1.44亿元。
2012年建峰化工的利润总额和净利润分别为1.38亿元和1.21亿元,在天然气成本增加1.44亿元,而销售情况没有明显变化的情况下,公司则面临亏损的境况。事实上,建峰化工也并非没有这方面的担忧,在2012年的年报中,公司就将“天然气价格改革将进一步推进,面临政策上的不确定性”定为首项面临的风险因素。
目前,各家公司还未对天然气价格上调后,经营业绩的变化情况给出预判。不过,考虑到2010年天然气每立方米上调0.23元与此次的调整幅度类似,上次天然气价格的变动对于各家公司经营情况的影响具有参考价值。