本年度需求增加3000-4000万吨,减产玉米4500万吨,进口谷物替代减少1000万吨,年度去库存1000万吨,合计减少的玉米压力,相当于一个15/16年度的收储规模。从这个维度考虑,玉米基本面呈现了良好的一面。但是2.3亿吨的临储库存是最大的隐忧。1400元/吨的价格基本确立了玉米的底部价格,在经过春节后的淡季下跌之后,在明年中储粮拍卖去库存前,玉米将维持稳定并出现底部价格小幅抬升的趋势。但总体价格不会偏离底部太远,将在一定空间内反复震荡。
中国本身庞大的玉米库存需要释放,未来对进口玉米、大麦、高粱等产品的需求将受影响。玉米明年1季度之前,中国玉米价格整体还将在低位弱势震荡运行。随着国内外玉米价格趋同,进口玉米价格优势消失,及新季度玉米播种面积因低迷的价格进一步下降,玉米抛压缓解,预计明年第二季度开始国内玉米价格或有望逐步回升,但在庞大的库存压力释放之前,预计上方空间也不会太大。