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短期煤市可能会逐步止跌企稳

放大字体  缩小字体 发布日期:2015-03-17  来源:中国农资导报网  浏览次数:11
经济下行压力不减,煤炭需求进一步减弱。年初以来,投资增长继续放缓,进出口增长乏力,工业生产增速进一步回落,经济继续面临较大下行压力。1-2月份,全国固定资产投资同比增长13.9%,与去年全年相比,下降1.8个百分点,与去年同期相比,下降4个百分点。其中,房地产开发投资同比增长10.4%,较去年全年下降0.1个百分点,较去年同期下降8.9个百分点,第二产业投资同比增长11.5%,较去年全年下降1.7个百分点,较去年同期下降2.2个百分点。1-2月份,进出口总额同比下降2.3%,而去年同期同比增长3.8%;1-2月份,规模以上工业增加值同比增长6.8%,较去年全年放缓1.5个百分点,较去年同期放缓1.8个百分点。
 
由于经济增长继续面临较大下行压力,电力、钢材等基础能源原材料需求增长乏力,部分产品产量增长基本停滞,煤炭需求进一步减弱。国家统计局数据显示,1-2月份,发电量同比1.9%,其中火电发电量同比下降0.8%;生铁产量同比持平,粗钢产量同比下降1.5%;焦炭产量同比下降2.8%。主要耗煤产品中,1-2月份仅水泥产量同比增长11.2%。粗略测算,1-2月份煤炭消费量整体进一步下降。
 
煤炭产量控制效果尚不明显。为了促进煤炭市场平稳运行,2014年下半年,有关部门多次发文要求建立煤矿生产能力公告制度,并声明逾期未公告产能矿井将被依法依规限制生产。截至2014年底,国家能源局网站上公告的煤炭产能合计仅31.26亿吨,涉及25个省市自治区的6816对矿井,远远低于2014年统计公报中公布的38.7亿吨的煤炭产量。
 
目前,虽然多数煤炭主产省区尚未公布今年煤炭产量进度数据,但从个别已公布产量的省份来看,控产效果并不理想。数据显示,产煤大省之一陕西1月份完成原煤产量4480万吨,同比增长14%。春节因素可能是导致1月份陕西原煤产量同比增幅较大的原因之一,但1月份4480万吨的绝对产量无疑是远远超出了其公告生产能力。截止到2014年底,国家能源局网站公告的陕西省煤炭产能不足2.8亿吨,折算月产能只有2300余万吨,4480万吨的月产量超出了公告产能近一倍。不仅如此,在加大控产力度的情况下,今年1月份陕西原煤产量还明显超出了其2014年4292万吨的月均产量。考虑到只要还有些许利润,只要产品还能够勉强销售出去,多数煤矿都会保持正常生产,并且大多煤矿都需要通过维持生产来保证现金流和支持地方经济发展,陕西煤炭产量控制效果不理想,预计其他产煤大省多数控产效果也不会太好。
 
政策措施发力,煤炭进口量显著回落。去年10月份,有关部门宣布取消各煤种零进口暂定税率,分别恢复3%-6%的最惠国进口税率。今年1月1日起,《商品煤质量管理暂行办法》正式施行,办法对商品煤的灰分、硫分、发热量、汞、砷、磷、氯、氟等指标均提出了明确要求,不达标的商品煤将被禁止进入市场,进口煤质量检验也更加严格。这种情况下,为了降低政策和市场风险,部分贸易商顺势减少或暂停了部分煤炭进口业务,从而导致1-2月份煤炭进口量大幅回落。
 
海关数据显示,1-2月份,我国累计实现煤炭(含褐煤)进口3204万吨,同比减少2655万吨,下降45.3%。
 
在卡紧煤炭进口的同时,相关部门通过下调暂定税率也使我国煤炭出口有所放松,但由于国际市场供求宽松,煤价持续低迷,再加上海运费不断走低,我国出口煤并不具备明显价格优势,因此,今年1-2月份我国煤炭出口依然延续了回落态势。数据显示,1-2月份,我国累计实现煤炭(含褐煤)出口66万吨,同比减少57万吨,下降46.4%。
 
各环节煤炭库存持续高位。虽然今年以来煤炭进口出现了显著下降,但由于煤炭需求进一步减弱,煤炭产量尚未得到有效压缩,各环节煤炭库存仍然始终处于较高水平。
 
数据显示,3月9日,山西省煤矿煤炭库存合计3936万吨,较年初增加198万吨,增长5.3%,同比增加744万吨,增长23.3%,其中,省属五大集团存煤合计1403万吨,较年初增加110万吨,增长8.5%,同比增加279万吨,增长24.8%。3月9日,秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等环渤海三港煤炭库存合计1841万吨,较年初增加258万吨,增长16.3%,同比增加394万吨,增长27.2%。另外,3月9日广州港煤炭库存回升至281万吨,虽略低于去年同期,但较年初却明显增加。2月末,全国重点电厂煤炭库存合计7770万吨,虽然今年以来累计减少1685万吨,下降17.8%,但较去年同期仍然增加585万吨,增长8.1%。3月上旬,上电、粤电、浙电、国电、大唐、华能等六大发电集团沿海区域电厂煤炭库存始终保持在1350万吨左右,与年初基本持平,但较去年同期高出近100万吨。
 
煤价持续面临下行压力。年初以来,由于煤炭需求整体进一步减弱,煤炭产量尚未得到有效压缩,各环节煤炭库存持续处于高位,国内煤价始终面临较大下行压力。除无烟块煤受下游尿素市场季节性好转等因素支撑,价格基本保持平稳之外,动力煤、炼焦煤、喷吹煤等其他煤种价格普遍出现了不同程度下滑。
 
去年10月份之后,受有关部门加大煤矿生产监管力度等因素影响,龙头煤企连续多次上调煤价,年末环渤海地区5500大卡动力煤挂牌价一度达到539元/吨。但是,今年元旦过后,由于需求低迷、库存高企,迫于市场销售压力,龙头煤企不得不主动调低煤价。1月下旬,神华集团公布新的季度定价策略,将一季度环渤海港口5500大卡下水煤挂牌价定在520元/吨,大客户在此基础上享受10元/吨优惠。由于经济增长进一步放缓和暖冬导致电力需求增长乏力,再加上春节因素导致电耗、煤耗显著下降,下游煤炭需求着实疲软,在龙头煤企一季度挂牌价出台之后,市场煤价出现了进一步下滑。市场煤价下滑反过来又加重了市场看空氛围,下游用户买涨不买跌的心态更加明显,不断加大压价力度,导致5500大卡市场实际成交价朝着490元/吨、480元/吨逐步下探。这时,为了避免短期失去市场份额,龙头煤企很快抛弃了刚刚公布的季度定价策略,纷纷加大优惠力度。在下游采购普遍乏力的背景下,龙头煤企优惠力度的加大又促使市场成交价进一步下跌,截止到3月中旬,环渤海5500大卡动力煤实际成交价已经直逼460元/吨,煤价一举回到10年前。
 
秦皇岛煤炭网数据显示,截至3月11日一周,环渤海5500大卡动力煤平均价格降至488元/吨,相比年初的525元/吨,下降37元,降幅超过7%。
 
中国(太原)煤炭交易中心数据显示,截至3月9日一周,中国太原煤炭交易综合价格指数为80.58点,与年初相比,下降1.56点,降幅为1.9%。其中,动力煤价格指数、炼焦煤价格指数和喷吹煤价格指数降幅分别为3.5%、1.0%和1.7%,唯独化工煤(无烟块煤)价格指数年初以来一直保持平稳。
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