今年上半年，在外部经济环境欠佳，国内未出台强有力刺激政策的情况下，经济增速回升乏力。国家统计局数据显示，一季度，我国GDP同比增长7.7%，较去年同期回落0.4个百分点，较去年四季度回落0.2个百分点。经济回升乏力在工业生产、固定资产投资和进出口等方面均有所体现。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长9.4%，较去年同期回落1.3个百分点；1-5月份，固定资产投资同比增长20.4%，较去年同期回升0.3个百分点，但第二产业固定资产投资仅同比增长15.7%，创2002年以来同期新低，较去年同期大幅回落8.2个百分点；1-5月份，进出口总额同比增长10.9%，但5月份仅同比增长0.4%，远远低于去年同期（5月份进出口总额大幅回落，也从一个侧面说明了前四个月进出口额水分巨大，说明了外贸形势不容乐观）。
经济回升乏力致电力需求增长继续放缓。今年1-5月份，全社会用电量累计同比增长4.9%，较去年同期回落0.9个百分点。在需求放缓的背景下，1-5月份，全国规模以上企业发电总量累计同比增长4.0%，较去年同期回落0.7个百分点。其中，由于水电出力情况较好，水电发电量累计同比增长14.6%，风电、核电、光伏等其他电源发电量累计同比增长14.7%，这种情况下，火电发电量仅同比增长2.1%，较去年同期大幅回落2个百分点，如果考虑到发电企业燃煤效率的提升，发电耗煤量增幅将非常有限。发电用煤占煤炭消费总量的比重接近50%，发电用煤增长将从根本上影响着煤炭消费总量的增长。
除火电之外，今年1-5月份，其他主要耗煤产品生铁、水泥、合成氨产量分别同比增长6.1%、8.9%和6.5%，其中，生铁和水泥产量增幅分别较去年同期提升3.5和1.6个百分点，合成氨增幅小幅下降0.4个百分点。与火电发电量相比，这三种高耗煤产品产量增幅视乎还可以，事实上，粗钢和水泥产量增速仍处于近10多年来同期较低水平，实际用煤需求增长并不是很快；合成氨产量增幅虽然处于近年来较高水平，但煤头合成氨所用原料煤结构却在逐步发生变化，无烟块煤需求实际增幅并不大。另外，虽然下游产品产量仍在增长，但钢材、尿素、水泥等市场价格均在不断走弱，这也在一定程度上导致这些用煤企业采购日以谨慎，逐步减少库存的同时。
事实上，用电量和发电量作为宏观经济的重要先行指标，这两个指标回落，本身也就意味着整体经济增长乏力，煤炭甚至整个能源需求整体较为疲软。
国际市场供求宽松 煤炭进口保持高位
今年以来，国际煤炭市场供求形势继续维持宽松态势，再加上美元震荡回升，大宗商品价格整体震荡走低，国际煤价也均出现了较大幅度回调。数据显示，上半年，NEWC index、RB index、ARA index国际市场三地动力煤价格指数分别累计下跌9.7%、14.1%和15.8%；我国进口澳大利亚炼焦煤到岸价格降幅也均在10%以上。
一方面，国际市场供求宽松，煤价回调，另一方面，国内部分地区对外煤的依存度不断提高，再加上煤炭进口没有任何门槛，因此，即便国内市场表现不佳，，上半年我国煤炭进口还是保持了快速增长势头。数据显示，1-5月份，我国累计进口各种煤炭（包括褐煤）13617万吨，同比增长20.7%。
分煤种看，1-5月份，除了无烟煤进口量同比下降8.1%之外，其他煤种进口量均保持大幅增长势头。其中，炼焦煤同比增长44.4%，其他烟煤、其他煤和褐煤等动力用煤进口量合计同比增长21.3%。1-5月份，褐煤进口量累计达到2578万吨，同比增长17.5%。在国内需求疲软的情况下，无论是炼焦煤、还是动力煤进口大幅增长，均给国内煤价带来较大压力。
分国别看，印尼仍是我国第一大进口煤来源国，1-5月份，来自印尼的煤炭进口量累计超过5500万吨，同比增长15.9%，其中，名以上褐煤占比约为45%（之所以说名以上是因为实际中有部分褐煤进口是作为其他煤统计的，实际褐煤占比还要高很多）。澳大利亚是我国第二大煤炭进口来源国，进口总量超过3300万吨，同比增长49.1%，澳大利亚煤炭以优质著称，我国来自澳大利亚的进口煤主要是优质炼焦煤和动力煤。另外，俄罗斯、越南、朝鲜、蒙古、加拿大、南非和美国也是我国重要的煤炭进口来源国。1-5月份，来自以上国家和地区的煤炭（不包含褐煤）进口量分别同比增长40.8%、-7.8%、15.4%、-11.4%、66.4%、-18.4%和30.2%。
